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2007年8月9日在中国资本市场发展历史上是个值得纪念的日子，就在这一天，资本市场完成了对实体经济的超越，据沪深证券交易所公布的数据显示，当天收盘，沪深两市总市值达21.1466万亿元，超过了2006年我国GDP总额21.087万亿。两年前，中国资本化率只有不到20%，仅仅用了两年时间就已经达到周边市场的平均水平，日本、韩国、印度等国的这个比重约为100%，东盟国家大约是70%-80%。他山之石可以攻玉，从美国的情况看，近几十年，资本化率的波动范围是60%-180%之间，最近两次达到180%是在2000年的3月和最近的次级债风波前。虽然中国离美国曾经达到的资本化率最高限还有距离，但考虑到有很多大盘股还没有上市，达到这样的目标也不是没有可能。
美国资本市场的今天可能就是我们未来要走的路，看看美国哪些公司市值居前，似乎就可以指导我们未来将选择哪些行业的股票建仓。根据《商业周刊》的统计，2004年的美国市值前20位的公司分别处于下面这些行业：IT行业5家，食品医药消费4家、石油3家，银行3家，保险2家，汽车1家，连锁1家，综合1家；截至8月13日，A股市场市值前20位的行业分配如下，银行8家，保险2家，钢铁有色2家，交通2家，电力2家，证券2家，石化1家，地产1家。通过对比可以看出，国内具有创新能力和核心竞争力的IT、食品消费医药行业的龙头企业成长空间还是比较大的，银行整体虽有一定高估但龙头公司还有机会，而钢铁有色、地产、证券、电力等行业则不太可能保持当前的地位。
跟随主流资金的选股方向
“5•30”大调整中个人投资者受到重创，而基金总体表现不俗，不少个人投资者放弃个人操作而申购基金，7月份基金新增资金超过1100亿元。从7月6日开始本轮行情，主要是由基金主导的，从业绩超预期的增长的银行、地产、航空，到价值低估的钢铁、有色、电力，都是基金在推动。可以预计，随着基金赚钱效应扩散，以及越来越多的人意识到人民币负利率对实际购买力的损害，投资冲动将更加明显，新发行的中邮成长基金一天认购超过600亿元，只要管理层不限制基金发行，基金规模可能将快速扩张，持有基金的核心资产就有可能分享到资金推动型股市的发展成果。
超常潜力的公司抗险能力强
A股市场平均市盈率已经上升至50倍以上，是全球最高的，接近2001年沪深两市泡沫破灭前的水平，重点公司2008年动态市盈率也已接近30倍。理性地看，后市整体机会并不大，只有寻找超预期增长的品种，其中主要包括由人民币升值、抗CPI高涨的资产类公司以及有资产注入、子公司和参股公司能分拆上市等因素带来的资产重估价值的股票，尤其值得关注。 |
